近来，西班牙媒体2Playbook透露了一项令人瞩目的消息：巴萨主席拉波尔塔以68.18%的选票成功连任，任期将延续至2031年。拉波尔塔将此胜利视为会员对其工作的认可，并为俱乐部的诺坎普改建工程及新帕劳体育馆计划提供了强大动力。
然而，面对此次连任，拉波尔塔肩负的挑战不容小觑：如何稳固这庞大的数十亿欧元商业体系，并逐步引导其回归盈余轨道。从2021年至2026年，俱乐部不得不依赖超过8亿欧元的经济杠杆以维持基本运营，而未来几年的诺坎普收益将是确保财务稳定的关键。
在疫情及其带来的经济冲击下，巴萨的财务状况令人堪忧。前任主席巴托梅乌执政末期管理混乱，疫情又使俱乐部营收大幅下降。尽管2018-2019赛季时净资产高达1.326亿欧元，但随后两个赛季的连续亏损使净资产跌至-4.507亿欧元。如今，巴萨主要依靠资产贩卖获取非常规收益以补上巨额亏空，如果本赛季预算如愿达成，预计到2025-2026赛季时仍将面临约1.5亿欧元的资本结构失衡。
巴萨的首席执行官马内尔·德尔里奥在接受媒体采访时表示，一切的转机将源于球队重返诺坎普。他指出：“在两年内恢复正资产是可行的，更为重要的是要建立长期稳定的财务基础，俱乐部绝不能再采取被动的应对策略。”不过当前赛季依然处于过渡时期，诺坎普的全面运营尚未恢复，造成目前的利润水平仍显不足。
未来的盈利能力在很大程度上寄希望于诺坎普的重建。在巴托梅乌执政后期，俱乐部依赖于球员交易维持生计，而拉波尔塔则选择了通过资产出售来应对财务困境。尽管管理层在任期内有两个赛季实现盈利，但仍有两个赛季出现亏损。无论盈亏，最终结果均受到经济杠杆带来的非常规收益的影响，而这些收益约占每年超过1亿欧元的运营缺口。
长远规划：以诺坎普的复苏为基础
根据规划，2026-2027赛季将是俱乐部财务首次较少受到一次性交易影响的赛季。随着诺坎普商业活动逐步恢复，门票、季票及其他附加服务预计将提供稳定的经常性收入，这一部分收益远超此前的资产出售所得。
新商业合作与挑战
巴萨在与投资公司Sixth Street的合作中售出了西甲电视转播权的25%股份，为俱乐部注入了6.675亿欧元的账面资本。尽管如此，自2022-2023赛季起，巴萨每年得分配约4000万欧元的收入，这一差距在长期可能会影响俱乐部的财务平衡。
此外，巴萨正在重组其数字业务部门Barça Vision，目标是提升这一部门的营收能力。然而，尽管该项目获得了投资，但由于未能如期达到预期收入，去年俱乐部不得不将其估值从4亿欧元下调至1.783亿欧元。
虽然巴萨内部的交易帮助维持了一定的估值水平，但该部门的增长相对缓慢，未来仍需面临审计评估，这无疑会对俱乐部中期恢复盈利的计划构成挑战。
